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　　在过去的数十年里，中国的公募基金行业发生了巨大的变革。其中，量化投资作为一个重要的分支，也经历了许多波折和发展，为投资者提供了新的机会和挑战。

　　量化基金是指用计算机对市场海量数据使用数学模型进行标的筛选、投资决策和交易的基金，提取出包括但不限于量价因子、基本面因子、另类因子等，通过特有的模型去构建投资组合，并不断进行优化和调整，寻找市场中的规律和价值，以实现投资收益的最大化。

　　相比于其他公募基金，量化投资具备对市场敏感性强、策略变换灵活、交易理性等优势。

　　量化投资主要是研究引起资产（包括股票、商品、债券）涨跌的规律，这些规律一般就被称为“因子”。

　　我们通过不同的因子从不同的维度对投资进行判断：比如一个投资是不是被高估了？它的价格是不是在上涨？它有多大的风险？公司的财务状况如何？以及这个投资是否容易买卖？从而找到适合的投资机会，并降低投资风险。

　　从指标定义的层面来看，我们可以把因子分为四个大类：基本面因子、价量因子、估值因子、另类因子。

　　基本面因子正如它的名字一样，关注的是公司的基本面数据如财务报表、盈利能力和负债情况，是衡量企业的经营情况和盈利情况的因子，涵盖了收入增长速度、盈利增长速度、净资产收益率(ROE）等等。

　　基本面因子是以财务数据和股东数据为基础构建的，可以说是基本面研究和量化研究的有机结合，基于基本面因子构建的量化选股模型也具有逻辑清晰易懂的优势。

　　基本面因子其实和主观投资类似，只是覆盖的范围更加广泛，颗粒度更细，预测的时间更短。

　　有参考价值的基本面因子：盈利能力因子、成长能力因子、运营效率因子、安全性因子。

　　价量因子关注资产价格的变化以及交易成交量的变化，是以股票的交易价格、成交量以及资金的流向等数据为基础构建的，通过各类投资者的交易行为来分析市场趋势和情绪。

　　不同于基本面因子，价量因子的特点在于数据的可得性、及时性较强，能够较为及时地捕捉到市场的最新动态，但另一方面，价量因子的逻辑受到投资者结构、交易规则变化影响较大，换手率通常较高。

　　最后一类因子叫做另类因子，就是那些与传统的技术指标和基本面数据不同的，但又可能影响市场价格变动的因素。这些因素可能包括宏观经济指标、情绪因子、社交媒体数据、天气状况等等。

　　因子的更新换代很快，无法一一列举，甚至基础的因子也可以结合使用成为新的因子：比如彼得林奇的PEG指标就是用市盈率/未来的预期盈利增长速度，是估值因子和基本面因子的结合产物。

　　如果想知道某个因子到底好不好，需要进行更严谨地检验，来综合评判因子的预测能力、稳定性和有效性。

　　而且不同的因子在不同的市场上作用也不尽相同，比如在A股市场有效的因子在港股市场就不一定行得通。

　　以上就是对常见的量化因子的基本介绍，希望能帮助大家更清晰地认识量化基金、理解量化投资逻辑，为日常投资决策提供参考。

　　投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。汇丰中国提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　注：操作之前请确保已成功登录汇丰中国手机银行并完成风险承受能力评估返回搜狐，查看更多